Bonne Année 2009

Nous vous souhaitons nos meilleurs voeux de réalisation de tous vos désirs pour l'année qui commence et vous affirmons nous employer toujours plus à la réalisation de vos souhaits patrimoniaux. Pour clôturer l'année 2008 vous recevrez d'ici la fin du mois un bilan complet de votre situation arrêtée au 31 décembre. L'année 2008 après la deuxième moitié de 2007 a révélé de grands problèmes financiers et bancaires qu'il est peut-être inutile de rappeler en détail. L'actualité narrée par les médias et reprise en partie sur la refonte de notre site sur les pages accueil et actualités s'en chargent. Comment pourrait être 2009 ?   Pétrole Après avoir atteint des sommets à plus de 150$ cet été, le cours du pétrole était de 27,07€ le baril au 31 décembre 2008, soit une division par 3,66 de son cours au 1er janvier 2008. La situation actuelle nous permet de contredire certaines analyses qui prédisaient un cours du pétrole à 200$ suite à la flambée de cet été. Nous pouvons voir que nous sommes loin de cette situation. Néanmoins, il sera intéressant de voir en 2009 au-delà des problèmes Israélo-Palestiniens récurrents, les répercussions de la réduction historique décidée pa l'OPEP au niveau de la production (limitée à 2.2 millions de barils par jour). L'année de tous les records en bourse Toutes les bourses mondiales ont battu leur record ... de la plus forte baisse cette année et de la plus grande volatilité. Voici une rétrospective pour chaque bourse : Bourse de Hong Kong : - 48,3%, la plus forte baisse en 34 ans. Bourse de Shanghai : - 65,5%, la plus forte baisse depuis 18 ans. Bourse de Sydney : - 41,3% Bourse de Tokyo : - 42,1 %, la plus forte baisse depuis la création de l'indice. Bourse de Francfort : - 40,4%, la deuxième plus forte baisse de son histoire. Bourse de Milan : - 49,52%, la plus forte baisse depuis la création de l'indice. Bourse de Paris : : - 42 %, avec la plus forte chute de l'année le 21 novembre à 2 838.50 points. Nous pouvons voir qu'il y a une certaine homogénéité dans les baisses des bourses mondiales, à l'exception de la bourse de Shanghai (l'une des bourses les plus volatiles du monde). A noter que ces baisses sont autant des perspectives de gains à plus ou moins moyen terme. Pourquoi ? Car notre économie est fondée sur l'économie de marché et donc des marchés financiers. Les grands vainqueurs de cette crise seront les personnes qui auront investi durant cette période, car toutes les entreprises sont largement sous évaluées, en particulier les banques. Les perspectives de valorisation sont donc importantes. Du côté de la volatilité, l'indice Vix était considéré comme annonçant un retournement de tendance lorsqu'il approchait des 30% et il est monté jusqu'à 80 %, faisant  perdre tous les repères à tous les gestionnaires. Du côté des gestionnaires de vos fonds actions, il est à noter que s'ils n'ont pas tous fait beaucoup mieux que leurs indices de référence aucun n'a fait vraiment pire. Lorsque l'économie financière déteint sur... l'économie réelle A l'origine, la crise émane du système de crédit américain. De ce fait, il a été dit que la France n'a pas du tout ce mode de fonctionnement pour allouer des crédits à ses citoyens, certes. Néanmoins, rien n'avait empêché les banques d'acheter des actifs dits "pourris" à des fonds par un système que l'on appelle la titrisation. Le problème de la tritrisation est que l'on ne sait pas toujours ce que l'on achète, du moins, ce que contiennent les actifs. Peu importe, du moment que cela rapporte de l'argent ... (comme les fonds Madoff d'ailleurs). Suite aux diverses communications des gestionnaires de vos fonds, vous n'avez pas été touchés par cette escroquerie. A partir de ce moment là, les banques françaises et européennes étaient, au même titre que les américains, touchées par la crise des subprimes. La répercussion sur l'économie réelle arrive à ce moment précis. Certaines banques internationales sont touchées à tour de rôle, soit par nationalisation (AIG), par rachat (Bear Stearns) ou encore en faillite (Leman Brother) (cf. rubrique crise internationale dans actualités). Le marché interbancaire (le marché où les banques se prêtent de l'argent entre elles), d'habitude très actif, devient complètement désert. Elles ne se font plus confiance et préfèrent placer leurs liquidités à la BCE. Du coup, c'est la BCE qui joue le rôle de prêteur aux banques. Ensuite, c'est l'escalade : trop de risque, peu de liquidité, donc un taux de crédit qui grimpe et la situation devient compliquée pour les personnes ayant un crédit relais en route (principalement pour le renouveler) ou un taux variable. Et surtout pour les PME, fonctionnant souvent avec des lignes de crédit de bas de bilan qui permettent de financer leur exploitation. La crise immobilière française arrivera-t-elle ? Depuis si longtemps prédite, assénée, assurée, que dire ? Certaines régions ont encore connu des hausses en 2008 notamment à Paris, d'autres une stabilisation et enfin quelques unes une légère diminution comparé à ce qui était prédit. Au-delà de la valorisation du capital immobilier, une chose est sûre, les transactions ont beaucoup diminué et nombre de professionnels immobiliers risquent de disparaître. 2009 devrait être l'année d'une première relance de la construction suite à la consolidation de la baisse des taux d'emprunt par les banques et aux mesures que prend le gouvernement (nouvelles incitations fiscales) car les Françaises et les Français manquent toujours de logements malgré certains prix encore élevés pour certains. Le dollar... l'euro et le renminbi Le dollar depuis le mois de septembre en dessous de 1,40€, le renminbi (chine) réévalué permettent aux entreprises européennes de moins souffrir devant leurs concurrentes étrangères. Les prochaines baisses des taux que la BCE devra effectuer (puisqu'elle n'en a pas encore suffisamment fait par peur d'un risque hyper-inflationniste irréel) pour soutenir l'activité et éviter une trop grande déflation viendront conforter la relance de l'économie. A très bientôt... pour faire le point sur votre gestion et aussi pour vous commenter les nouveautés fiscales pour 2009 dont certaines ne sont pas encore complètement établies.     Marie-Hélène LEVASSEUR                                          Jean Michel BARDOU  Associée                                                                           Gérant              DSU de Gestion de Patrimoine - ESA                             DES Gestiion de Patrimoine (Clermont-Ferrand)                   Diplômée Expert Comptable                                    Ecole des Dirigeants et Créateurs d'Entreprises

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